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长线资金入市对股市影响几何-【资讯】

发布时间:2021-07-15 23:11:56 阅读: 来源:燃气阀厂家

今年以来,证监会陆续推出一系列鼓励长线资金入市的举措,特别是近期相继对基金和QFII的“松绑”,而推动养老金入市的政策也正处于相关部门的研究之中,多种迹象表明,更多长线资金进入A股市场似乎为时不远。

养老金入市更是吸引了众多关注。事实上,从2003年6月社保基金第一次入市,至今已有8年时间,获益颇丰。受较高的投资收益率和身后的“国家队”背景影响,社保基金被市场看成了“风向标”,只要社保基金有动作就被看成是重大利好,因此养老金入市的关注度也一直“高烧不退”。有报道称,养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法,即入市比例最高可达30%,按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算,意味着最多约有5800亿元资金可入市。如此大规模的长线资金进入,将会给A股市场带来怎样的影响?

短期影响有限长期形成利好

上海股份制与证券研究会股份制专业委员会主任曹俊认为,随着社保资金、养老金、住房公积金等长期资金的不断进入股市,以这些长线投资为代表的机构投资者所倡导的价值投资理念将逐步形成,作为主流投资的中长期资金,将成为稳定股市的基本力量,其示范效应在抑制股市短线过度炒作,形成良好投资氛围,提振投资者信心方面的作用远大于投入股市资金规模的影响力。但养老金对股市短期的影响力有限,主要是养老金可投入股市的资金总量不大,而且大部分资金将配置到固定收益类的投资品种,因此对股市增量资金刺激作用不大。

此外,养老金等长线资金入市将推动中国股市的投资方式由个人投资为主向委托专业机构投资的转变。养老金等长期资金入市将与股市形成良性互动,公开披露养老金等机构投资者的投资方式、选股思路的信息,将影响一代崇尚价值投资理念的投资者,培育出一大批合格的专业投资机构,使中国股市逐步过渡到以机构主导、价值投资主导的成熟市场。

而来自大同证券(博客,微博)的分析人士指出,此次证监会与有关部门正在探讨研究养老金入市问题,加上QFII审批加快等动作,都表明扩大机构投资者在资本市场的占比的意图,无论是在信心还是资金供给上,对A股市场都将形成巨大的长期利好。加大引进境外长期机构投资者,是证监会今年来的重点工作之一,由QFII审批明显加速便可看出端倪。而适当降低境外机构的QFII资格标准、扩大机构类型、扩大投资范围,进一步提高QFII投资占资本市场的比例,也有利于市场实现供求平衡。而且QFII作为A股市场重要的机构投资者,其价值投资的理念有利于市场的稳定,也符合管理层今年来倡导的价值投资理念导向。此外,加速QFII在中国的发展,也是逐步实现资本可兑换的重要一步。

提振市场关键还得靠自身规范

尽管市场普遍对长线资金入市抱有很高期待,也有专家指出,目前长线资金入市会面临着国内、国际宏观经济不确定性、利率和市场波动、股票市场自身波动,以及监管水平低下等带来的风险。

鉴于宏观经济的不确定性以及市场风险,有业内人士表示,长线资金应灵活选择投资品组合品种的期限和收益率,通过多元化投资降低系统性风险,消除非系统性风险,并根据市场条件变化及时调整投资组合,减少长线资金运用中的操作风险。同时,要制定适合长线资金投资的创新性方案。比如可以向养老金发行可转换债券,并设定相应的期限和转股价格,如果公司股票价格高于转换价格,养老金可以通过转股来获得收益,如果低于转股价格,养老金也可以获得债券本息,这样养老金不仅规避了风险也得到了保值。

此外,监管机构要强化对风险的控制,应对长线资金入市的比率、规模、资产组合以及范围做好制度性规范,并加强财务审查。还要强化监管的协调,防止监管缺位和越位,避免监管真空,减少监管成本。

多数观点表明,对于长线资金入市,并不能盲目乐观,而且全国社保理事会的官员也曾明确说过,养老金等长线资金的入市,不过是一种普通的投资行为,是其实现资产保值增值的手段。

因此,来自申银万国的分析师认为,对长线资金入市,没必要作过度解读。不能指望外部的QFII资金或是内部的养老金入市来提升信心、提振市场。“至于股市的振兴,还是要靠市场自身的改革与进步。”

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